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传媒行业周报:Q1手游行业增速大幅跳升 线上娱乐高景气

时间:2020-04-20 16:03 点击:
传媒行业周报:Q1手游行业增速大幅跳升 线上娱乐高景气

总论。根据中国游戏产业报告微信公众号援引中国音数协游戏工委(GPC)与国际数据公司IDC 共同发布的《2020 年度第一季度中国游戏产业报告》显示,2020Q1国内游戏市场规模为732.0 亿元(同比+29.7%),其中移动游戏市场规模为553.7亿元(同比+46.3%),相比以往规模增速出现明显跳升,反映线上娱乐代表之一的游戏行业的高景气度;按照2020Q1 移动游戏市场规模计算季度ARPU 值为85 元,相比19 年Q1 的ARPU 值60 元提升了41.7%,可见ARPU 值提升是Q1 行业规模提升的重要因素。我们仍然认为疫情对用户线上娱乐习惯是一次长期培养的契机,线上娱乐的用户时长未来仍有望维持稳定。此外受益于当前环境的应用还有视频(包括短视频、长视频),用户无论对游戏或影视剧等内容的需求都较为旺盛,后续关注全年精品化内容的持续产出情况,后续具备优质产品pipeline 的公司亦有望充分受益。

    影视板块。本周(4.13-4.17)申万影视动漫指数下降0.01%。本周涨幅前三ST中南(+8.66%)、芒果超媒(+7.40%)、华策影视(+6.76%),本周跌幅前三长城影视(-10.87%)、幸福蓝海(-9.31%)、当代东方(-5.41%)。个股重点推荐:

    中国电影、万达电影、华策影视、光线传媒。

    游戏板块。本周WIND 网络游戏指数上涨1.10%,动漫指数上涨0.33%。中国游戏产业报告微信公众号援引中国音数协游戏工委(GPC)与国际数据公司IDC共同发布的《2020 年度第一季度中国游戏产业报告》显示,2020 年Q1,中国游戏市场整体呈现回升的态势。实际销售收入达到732.03 亿元(同比+167.69亿元,YOY+29.71%,QOQ+25.22%)。市场结构趋于稳定,用户规模继续扩大,达到6.54 亿人(同比+2.83%),仍有一定上升空间。中国自主研发游戏海外总收入为37.81 亿美元,成为中国游戏企业重要的收入来源。出海游戏中,角色扮演类、策略类和多人竞技类(MOBA)游戏较受欢迎。当前环境下,新增游戏用户、投入游戏市场以及ARPU 值有望持续提升。我们认为整体游戏行业进入存量市场,集中度持续提升,具备核心IP 产品和较强研发能力的公司在未来有望持续受益;云游戏将带来产业新变革。关注:吉比特、完美世界、三七互娱、掌趣科技、游族网络、中文传媒;云游戏服务商顺网科技、盛天网络。

    海通组合周度走势。海通传媒4 月组合周度上涨3.78%,申万传媒指数上涨1.80%,沪深300 上涨1.87%。

    海通传媒4 月组合。吉比特(15%)、完美世界(15%)、三七互娱(15%)、芒果超媒(15%)、北京文化(10%)、中文传媒(10%)、新媒股份(10%)、慈文传媒(10%)。

    风险提示:新游戏上线延期、政策监管变化、行业竞争趋于激烈。


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